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蔚来汽车赴美上市风光背后还有哪些隐忧?

来源:中国产经新闻编辑:李如是作者:陶娅洁

  9月12日,中国电动车初创公司蔚来汽车在美国上市敲钟,这成为了最近汽车圈最受关注的新闻。

  据悉,上市首日,蔚来汽车开盘跌破了发行价,报每股6美元,跌幅一度超14%。最终当日蔚来汽车以6.6美元收盘,总市值落在67.7亿美元。

  在持股比例方面,蔚来汽车的创始人兼董事长李斌持有14.5%的股份,为最大股东,投票权为48.3%;腾讯持股12.9%,投票权为21.5%;高瓴资本持股6.4%,投票权为2.7%;蔚来汽车总裁秦力洪持股1.0%,投票权为0.4%。

  就此,蔚来汽车成为了继特斯拉之后,第二家在美国上市的纯电动车公司。

  上市

  尽管上市了,蔚来汽车的前景看上去仍有很多问题待解。

  一个最为人们关心的问题是,此次蔚来上市的募资金额在10亿美元左右,这笔钱够不够“烧”?

  根据蔚来此前的招股书显示,蔚来汽车2017年的亏损额为50.21亿人民币,比2016年的亏损25.69亿增长近一倍。截至2018年6月30日,蔚来汽车运营亏损为5亿美元左右(约33多亿元人民币),相比去年同期20.20亿元的净亏损进一步提高。综合计算,从2016年至今,蔚来汽车总计亏损了109亿元(约合16亿美元)。

  按照这样的花钱速度,10亿美元恐怕并不能支撑很久。对此李斌在接受澎湃新闻的采访时表示,未来除了股权融资,还会加强别的融资手段,上市公司的募资能力肯定会更强。

  汽车观察家张磊告诉《中国产经新闻》记者,尽管上市了,蔚来汽车仍面临着不小挑战。特别是蔚来服务体系的庞大支出和研发领域的投入,或会让蔚来步入窘境。上市融来的10亿美元不会坚持太久,后续的融资几乎是不可避免的。

  面临烧钱困局的蔚来汽车有没有给用户提供良好的体验呢?

  蔚来宣称通过打造优质的智能电动汽车,成为最佳的用户企业,创造一种愉悦的生活方式。为此,蔚来着力打造其高端的品牌形象,在北京王府井、上海中心、深圳平安金融中心等顶级地段开设了7家体验店,仅北京体验店的租金一年就高达8000万,累计年运维金额达5亿元。

  瓶颈

  李先生一直想买一辆电动车,并关注了蔚来汽车有一段时间。“蔚来汽车体验店确实很概念化,很符合潮流。但是对于用户来说,体验店更多是锦上添花的东西,车本身的品质才是最重要的。”李先生对《中国产经新闻》记者说道。

  记者发现,在汽车论坛上,续航里程低是目前外界对该款车最多的吐槽。有网友表示,蔚来的续航能力并不突出,但价格却不便宜。

  从车辆的交付情况看,截至2018年8月31日,蔚来共完成ES8生产2399台,已交付1602台,还有14376台订单等待交付,交付率仅为10%。

  Windsor资本管理公司驻上海分析师李波指出,汽车制造要求多年的技术积累和巨大的研发支出,良好的供应链管理也是一个关键的竞争优势。但是蔚来在大规模生产方面并没有经验,因此即便其销量增加了,生产能力和供应也可能会跟不上需求。

  汽车行业咨询师丁先生告诉《中国产经新闻》记者,造车是个很复杂的流程,从研发到生产规划,从零部件采购到物流,从销售到售后,每个环节都要投入大量的人力物力和财力。连特斯拉都是靠着美国政府的补贴才活了下去。

  烧钱、量产犹如悬在蔚来头上的达摩克利斯之剑,让其未来能否盈利也变得难以预测。

  李斌在接受媒体采访时表示,蔚来汽车在整车销售上有合理的毛利率,并且目前的毛利在规模化生产之后还有继续提升的空间,至少能够上升到和主流豪华品牌相当的水平。在配套服务方面,蔚来的长期目标是实现收支持平。“我们现在还是一个三岁的孩子,你就要求他挣工资是不合理的。”

  有业内人士指出,电动汽车年销量达到5万到10万辆才可能盈利。只有不到2万订单,还因为延期交付随时可能被取消订单的蔚来远远达不到这个目标。

  前景

  目前,在全球范围内正在进行一场新能源技术的变革,在政策和市场的驱动下,中国已成为全球最大的新能源汽车市场。预计2020年,我国新能源车销量预计将达到200万辆,每个新能源汽车制造商都不想错过这个巨大的机遇。

  在中国造车新势力中,蔚来汽车是第一个上市的企业。在蔚来身后,还有奇点汽车、小鹏汽车、威马汽车等一众造车企业。对于这些企业来说,蔚来上市是不是一个良好的示范?

  此前,小鹏汽车联合创始人顾宏地在接受媒体采访时表示,对于新造车企业来说,越早上市越好。现在无论是一级市场还是二级市场,造车行业的资本都较为活跃。但同时,资本的聚集度很高,都希望和头部的企业合作。因此有资本的企业,其资本会越来越多。没资本的企业,资本会越来越少。造车行业未来将出现两极分化。

  有业内人士直言,整合是不可避免的,现在300多家造车企业,真正能活下来的不超过一只手上下。展望未来,那些烧钱的新能源车企,离造车成功越来越近还是越来越远?这恐怕是这些企业面临的最大考验。

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